Pandemiåret 2020: lastbilsmarknaden stannade av, Volvo B föll ~30 % på sex veckor — och årsredovisningen visade samtidigt en oväntat stark balansräkning. Här tränar du den klassiska frågan: vad var rimligt att betala när alla andra paniksåldes?
FAKTA FRÅN ÅRSREDOVISNINGEN (2020)
EPS 2020
≈ 6 kr
KURS JAN 2020
≈ 205 kr
COVID-LÅG MARS
≈ 148 kr
KURS SLUT 2024
≈ 285 kr
Ungefärliga nivåer av pedagogiska skäl — verifiera exakta tal i årsredovisningen (källor ovan).
Med E ≈ 6 kr: vad blev ditt motiverade värde per aktie? Jämför med dåvarande kurs ~148 kr.
3
Verkligheten: 2020 → 2024
Volvo B avslutade 2024 runt ~285 kr (ungefärlig nivå). Räkna baklänges: vilken tillväxt implicerade covid-kursen 148 kr — och var det realistiskt?
4
Reflektion
Vad säger det om marknadens humör vs bolagets fundamenta? Skriv två rader för dig själv.
FACIT-KOMMENTAR (LÄS EFTER EGEN BERÄKNING)
Med E≈6 och normal ränta 8–9 % motiverade en försiktig tillväxt på 3–4 % ett värde runt 95–120 kr — lägre än marknadskursen före covid. Men covid-fallet till 148 kombinerat med 0 %-styrräntan gjorde att den som räknade med låg ränta + normaliserad tillväxt fann en klar marginal. Verkligheten 2024 (~285 kr) visar att både tillväxt och multiplar överraskade uppåt — läxan: scenarier, inte en siffra.
REFLEKTIONSFRÅGOR
Vilket av dina antaganden kändes minst säkert — och vad gjorde du åt det?
Skulle en 0 %-ränta fingret på vågen? Vad händer med samma analys om rätar 2026?
Pedagogiskt övningscase — ungefärliga fakta ur offentliga årsredovisningar med källor. Aldrig investeringsråd.