بناء المحفظة

إدارة المحفظة تعني تخصيص رأس المال استراتيجيًا بين الأصول المختلفة لتحسين العائد بالنسبة لمستوى معين من المخاطر. ويشمل ذلك تحليلًا دقيقًا للأوراق المالية الفردية وتطورات السوق والعوامل الاقتصادية الكلية لخلق مزيج متوازن يعكس أهداف المستثمر المحددة وإطاره الزمني وتحمله للمخاطر.

يمكن للمحفظة المدارة بنشاط أن تحقق عوائد زائدة كبيرة مقارنة بالحيازة السلبية لمؤشر سوق واسع.

تبدأ العملية بتعريف دقيق لتفويض الاستثمار، حيث تُحدد الأهداف المالية والميل إلى المخاطر وأفق الاستثمار. بعد ذلك يجرى تخصيص شامل للأصول استنادًا إلى نظرية المحفظة الحديثة، باستخدام أدوات مثل الحدود الفعالة لماركوفيتز لتحديد المحفظة المثلى التي تحقق أقصى العائد لمستوى معين من المخاطر.

يحدد هذا التخصيص الاستراتيجي الأوزان الإجمالية لفئات الأصول المختلفة.

على المستوى التكتيكي يتم بعد ذلك اختيار الأوراق المالية الفردية ضمن كل فئة من فئات الأصول. ويشمل ذلك التحليل الأساسي للشركات والتقييم وآفاق القطاع والمؤشرات الفنية.

وأخيرًا تُنفذ المحفظة مع مراعاة دقيقة لتكاليف المعاملات والسيولة، ويُرسخ إطار لإعادة التوازن يضمن ألا تحيد المحفظة عن ملف المخاطر المقصود لها بمرور الوقت.