Analys: H & M Hennes & Mauritz (HM-B.ST) — AKM1-forskning 2026

H & M Hennes & Mauritz (HM-B.ST) finns i Forskningsbiblioteket av en enda anledning: bolaget passerade kandidatregeln. Regeln är deterministisk — hårt port mot kassatäckning (V19), datatäckning 71,1 % mot golvet 70 % samt gul status med AKM1 över 65 % av max (65,5 %). Ingen smak, inget tycke: 46,6 av 71,1 möjliga poäng.

Detta är en automatiskt genererad forskningsöversikt; den fullständiga AK1A-analysen tillverkas manuellt.

Så ser AKM1-profilen ut

Totalt 46,6 av 71,1 poäng (65,5 %). Starkaste kategorin är Lönsamhet, svagaste Katalysator. 9 av 20 variabler är osatta — underlaget bygger på 11 mätta. De tre starkaste variablerna, med bedömningens motivering ordagrant:

• V12 Intäktsstabilitet — 5/5 p: Intäktsvolatilitet σ(yoy) 3,5 % → stabilitetsband 5/5 (4-årig serie — kort underlag, noteras)

• V19 Kassatäckning — nyemissionsrisk — 5/5 p: FCF-marginal 10,1 % positiv → 5/5 (självfinansierande enligt r2 V19-tabellen; burn-rate ej beräknad av P1 då kassaflödet är positivt)

• V04 P/S — 4/5 p: P/S 1,25x härlett som P/E 22,5 × vinstmarginal 5,6 % (identitet, valutasäker) → linjär band 4/5

Vågläget

Alla fem horisonter (mikro, kort, medellång, lång, mega) är osatta — och osatt är osatt: vågmotorn gissar aldrig, den kräver tidsserier som källorna inte levererar ännu. Det enda vågspåret är dynamiken: stabilt. Fundamentala vågor ej klassade på aggregatnivå: FVag-motorn kräver tidsserier (omsättning, marginaler, värderingsmultipler över tid) som underlaget saknar — "osatt" är osatt, motorn gissar aldrig. Endast 1 av 20 variabler har klassbar vågdata; dynamiken (stabilt) är det enda vågspåret.

Golv och risker

Värdegolvet är osatt — golvMarginal är null i korstabellen — värdegolvdata (NCAV/NAV) levereras inte av källorna ännu (känt, dokumenterat i manifestet).

• 9 av 20 AKM1-variabler är osatta i underlaget (V02, V03, V11, V13, V15, V16, V17, V18, V20) — analysen bygger på 11 mätta variabler, inte hela modellen.

• Värderingsrisk: V05 P/B 0/5 p — högt betalt värderingsläge relativt bokfört kapital.

• Likviditet (V11) osatt — balansräkningsdata saknas i källorna, likviditetsrisken kan inte bedömas.

• Gul status: AKM1 65,5 % av max — mellanskiktet; en svag mätning till flyttar raden mot rött.

• Dubbelkällsbrist: källa B (MarketStack) saknade färsk kurs vid insamlingen — pris och värdering dubbelkollades ej (notering i bolagsuniverset).

Vad som skulle falsifiera bilden

En forskningsbild utan villkor som kan döda den är ingen forskning. Dessa villkor är mätbara med variabel-ID och tröskel:

• V19 kassatäckning < 12 mån inom 2 kvartal falsifierar gul-statusen — portV19 aktiveras och raden blir röd enligt korstabellens D1-regel.

• fvagDynamik → "försvagas" i nästa korstabellkörning falsifierar urvalsgrunden — kandidaturen omprövas omgående (dynamiken är stabilt i dagens underlag).

• datatackning < 0,6 i nästa leverans falsifierar statusgrunden — grön kräver ≥ 60 % (D1), det publika biblioteket ≥ 70 %; HM-B.ST ligger på 71,1 % i dag.

• V12 (Intäktsstabilitet) sjunker till ≤ 2/5 p i nästa AKM1-mätning falsifierar tesen för lönsamhet — profilens starkaste ben bär urvalet.

• relativ AKM1 under 0,50 i nästa mätning falsifierar gul-statusen (→ röd enligt D1) — idag 65,5 %.

Fördjupa dig

• Kursen v12-intaktsstabilitet — variabeln i bolagets AKM1-profil
• Kursen v19-kapitalforbranning — variabeln i bolagets AKM1-profil
• Kursen v04-ps — variabeln i bolagets AKM1-profil
• Den fullständiga översikten av H & M Hennes & Mauritz — hela schemat med urvalsregel och utfall
• Komplett guide till svensk aktieanalys — metodiken från grunden

FAQ

Vad är AKM1 och hur ska poängen läsas?

AKM1 är AK1A:s grundmodell för att strukturera forskning om svenska aktier. Modellen mäter upp till 20 variabler i fem kategorier och summerar poängen — här 46,6 av 71,1 möjliga (65,5 %). Poängen beskriver hur väl underlaget uppfyller modellens kriterier; det är ett pedagogiskt kartläggningsverktyg, inte ett beslut om att köpa eller sälja. Metodiken förklaras från grunden i komplett guide till svensk aktieanalys.

Vad betyder gul status i Forskningsbiblioteket?

Färgen visar hur starkt underlaget är: grön kräver relativ AKM1 på minst 70 procent, gul ligger mellan 50 och 70. H&M:s 65,5 procent placerar bolaget i mellanskiktet — tillräckligt för kandidatstatus, men en svag mätning till kan flytta raden mot rött. Statusen uppdateras när nya data levereras till forskningsbiblioteket.

Hur räknas V12 intäktsstabilitet ut?

Variabeln mäter hur mycket bolagets årsvisa omsättning svänger, uttryckt som standardavvikelse (σ) på förändringstakten år mot år. H&M:s volatilitet på 3,5 procent hamnar i stabilaste bandet 5/5 — men notera att serien bara är fyra år, ett kort underlag. Kursen v12-intaktsstabilitet går igenom beräkningen steg för steg.

Varför är vissa variabler osatta?

Osatt betyder att datakällorna ännu inte levererat underlag som räcker för mätning — modellen gissar aldrig. För H&M är 9 av 20 variabler osatta, bland annat likviditet (V11) där balansräkningsdata saknas. Osatta poster kan fyllas i allteftersom källorna levererar, vilket ger en säkrare helhetsbild.

Detta är en automatiskt genererad forskningsöversikt; den fullständiga AK1A-analysen tillverkas manuellt. Forskningsunderlag — ej rådgivning. Pedagogisk forskning, aldrig investeringsrådgivning (lagen 2007:528).