Två slags vinst — den synliga och den som återstår
Chapter 1 of 6 · 4 min
Resultaträkningen rapporterar en vinst; den ekonomiska vinsten frågar vad som återstår när kapitalet fått sin marknadsmässiga hyra. Kursens exempelbolag Norrverk (påhittat) tjänar 250 kronor före ränta och skatt på 1 500 kronor kapital.
Bokförd vinst och ekonomisk vinst skiljer sig åt genom en enda post: alternativkostnaden för kapitalet. Norrverks rörelseresultat 250 kronor beskattas med 28 procent — men inte i sin helhet, för räntan är en kostnad som redan burit sin skattesubvention, så driftsskatten räknas på rörelsen: NOPAT blir 250 gånger 0,72 lika med 180 kronor. De 1 500 kronorna är inte gratis — de kunde burit avkastning var annars, och den hyran ska betalas innan någon kan kallas vinst.
Sätts hyran till 9 procent blir den 135 kronor, och återstoden 180 minus 135 lika med 45 kronor är den ekonomiska vinsten: det belopp med vilket Norrverk överträffar sitt eget kapital. Hade värdet varit noll hade ägarna varit exakt lika nöjda som i nästa bästa alternativ — bokslutet hade visat vinst, ekonomin hade visat likgiltighet.