Grunderna — positionen som åtagande
Kapitel 1 av 6 · 4 min
Byggkurserna slutade där förvaltningen börjar: vid orderbekräftelsen. Här börjar positionens liv.
En aktieposition är en stilla sak. Köp hundra aktier och exponeringen är hundra aktier i dag, i morgon och om ett år — ägandet förändras bara när ägaren handlar. En optionsposition är en levande sak: exponeringen står inte i orderbekräftelsen utan skrivs om varje handelsdag av kursrörelser, volatilitet och tidens gång, och hela åtagandet har ett sista datum. Tre mekanismer bär livet efter bygget. Deltat översätter optionen till aktieexponering — det är positionens aktuella språk, och det ändras. Gamman är deltats hastighet: för varje krona aktien rör sig skrivs deltat om, och positionen blir snabbt en annan än den som köptes.
Thetan är hyran: tidsvärdet smälter varje dag, och för den köpta positionen är smältningen en kostnad som betalas i förväg. Kursens exempel är en köpt straddle — kombinationen som od-04 bygger — med tio kontrakt, lösenpris 150 kronor och kontraktstorlek hundra aktier per kontrakt, alltså tusen aktieenheter sammanlagt. Alla tal är påhittade för räkneövningens skull. Detta är utbildning i mekanik, inte råd om positioner — men mekaniken är densamma för den som en dag står med en egen orderbekräftelse och undrar vad den egentligen köpt.