تحليل الحجم

يمثل الحجم عدد الأسهم المتداولة خلال فترة. فالحجم المرتفع يشير إلى اهتمام قوي (شراءً وبيعاً)، والحجم المنخفض يشير إلى اهتمام ضعيف. والقاعدة الأساسية أن الحركات السعرية بحجم مرتفع أهم من مثيلاتها بحجم منخفض.

تقول نظرية داو إن الصعود ينبغي أن يؤكده حجم متزايد. فإذا صعد السعر وهبط الحجم كان الصعود ضعيفاً — عدد قليل من المشاركين يسنده. وإذا هبط السعر بحجم مرتفع كان الهبوط قوياً — كثيرون يريدون البيع.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد السويديين، الحجم أهم بشكل خاص للشركات الصغيرة (small cap). فالسهم الذي يصعد 5% على الإيرادات قدرها 100 000 كرونة ليس كالسهم الذي يصعد 5% على 50 مليوناً. فالأول يمكن التلاعب به بسهولة، والثاني يتطلب مشاركة مؤسسية.

خطأ شائع هو النظر إلى الحجم الإجمالي فقط دون الاتجاه. ف«تحليل الحجم» يعني التمييز بين حجم الشراء (السعر يصعد) وحجم البيع (السعر يهبط). فقد تكون لشركة أحجام مرتفعة، لكن إذا كان 80% منها حجم بيع فهي إشارة سلبية.

طريقة بسيطة: احسب الحجم في أيام الصعود وأيام الهبوط كلٌّ على حدة. فإذا كان حجم الشراء أعلى بمقدار 1,5–2x من حجم البيع على مدى 10 أيام تأكد الاتجاه إيجابياً. والعكس ينذر بهبوط.

الرصيد التراكمي للحجم (OBV) لـJoe Granville (1963) كان أول مؤشر حجم شاع استخدامه. يضيف OBV الحجم في أيام الصعود ويطرحه في أيام الهبوط. وينبغي أن يتبع الخط السعر — فإذا انعطف OBV نزولاً قبل السعر كان ذلك إنذاراً بهبوط سعري وشيك.

متوسط السعر المرجح بالحجم (VWAP) هو المقياس المعياري للمتداولين المؤسسيين. يحسب VWAP متوسط السعر مرجحاً بالحجم. فالسعر فوق VWAP يشير إلى ضغط شراء قوي، وتحته إلى ضغط بيع. وكثير من الخوارزميات تتداول حول VWAP نقطةً مرجعية.

خط التجميع/التوزيع (A/D) مؤشر آخر يوازن الحجم مع موضع السعر. يصعد A/D حين يغلق السعر في النصف الأعلى من نطاق اليوم بحجم مرتفع — وهي علامة على تجميع المؤسسات.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد السويديين، يُعد VWAP مفيداً بشكل خاص في التداول اليومي. فإذا اشتريت السهم أعلى بكثير من VWAP فأنت تدفع علاوة. وإذا اشتريت قرب VWAP حصلت على السعر المتوسط. وكثير من الوسطاء (Avanza وNordnet) يعرضون VWAP آنياً.