Analys: NP3 Fastigheter (NP3.ST) — AKM1-forskning 2026

NP3 Fastigheter (NP3.ST) finns i Forskningsbiblioteket av en enda anledning: bolaget passerade kandidatregeln. Regeln är deterministisk — hårt port mot kassatäckning (V19), datatäckning 71,1 % mot golvet 70 % samt gul status med AKM1 över 65 % av max (68,8 %). Ingen smak, inget tycke: 48,9 av 71,1 möjliga poäng.

Detta är en automatiskt genererad forskningsöversikt; den fullständiga AK1A-analysen tillverkas manuellt.

Så ser AKM1-profilen ut

Totalt 48,9 av 71,1 poäng (68,8 %). Starkaste kategorin är Lönsamhet, svagaste Katalysator. 9 av 20 variabler är osatta — underlaget bygger på 11 mätta. De tre starkaste variablerna, med bedömningens motivering ordagrant:

• V08 EBITDA-marginal — 5/5 p: EBIT-marginal 74,9 % som NEDRE-GRÄNS-proxy för EBITDA-marginal → linjär band 5/5

• V12 Intäktsstabilitet — 5/5 p: Intäktsvolatilitet σ(yoy) 2,1 % → stabilitetsband 5/5 (4-årig serie — kort underlag, noteras)

• V19 Kassatäckning — nyemissionsrisk — 5/5 p: FCF-marginal 31,4 % positiv → 5/5 (självfinansierande enligt r2 V19-tabellen; burn-rate ej beräknad av P1 då kassaflödet är positivt)

Vågläget

Alla fem horisonter (mikro, kort, medellång, lång, mega) är osatta — och osatt är osatt: vågmotorn gissar aldrig, den kräver tidsserier som källorna inte levererar ännu. Det enda vågspåret är dynamiken: förbättras. Fundamentala vågor ej klassade på aggregatnivå: FVag-motorn kräver tidsserier (omsättning, marginaler, värderingsmultipler över tid) som underlaget saknar — "osatt" är osatt, motorn gissar aldrig. Endast 1 av 20 variabler har klassbar vågdata; dynamiken (forbattras) är det enda vågspåret.

Golv och risker

Värdegolvet (NAV-proxy) ligger med marginalen -42,2 % — Bokfört eget kapital per aktie som NAV-proxy (fastighetsundantaget) — NCAV-data saknas hos källorna.

• 9 av 20 AKM1-variabler är osatta i underlaget (V02, V03, V11, V13, V15, V16, V17, V18, V20) — analysen bygger på 11 mätta variabler, inte hela modellen.

• Likviditet (V11) osatt — balansräkningsdata saknas i källorna, likviditetsrisken kan inte bedömas.

• Räntekänslighet: fastighetsvärdena bakom NAV-proxyn sjunker med stigande avkastningskrav — golvet rör på sig.

• Gul status: AKM1 68,8 % av max — mellanskiktet; en svag mätning till flyttar raden mot rött.

• Dubbelkällsbrist: källa B (MarketStack) saknade färsk kurs vid insamlingen — pris och värdering dubbelkollades ej (notering i bolagsuniverset).

Vad som skulle falsifiera bilden

En forskningsbild utan villkor som kan döda den är ingen forskning. Dessa villkor är mätbara med variabel-ID och tröskel:

• V19 kassatäckning < 12 mån inom 2 kvartal falsifierar gul-statusen — portV19 aktiveras och raden blir röd enligt korstabellens D1-regel.

• fvagDynamik → "försvagas" i nästa korstabellkörning falsifierar urvalsgrunden — kandidaturen omprövas omgående (dynamiken är forbattras i dagens underlag).

• datatackning < 0,6 i nästa leverans falsifierar statusgrunden — grön kräver ≥ 60 % (D1), det publika biblioteket ≥ 70 %; NP3.ST ligger på 71,1 % i dag.

• V08 EBITDA-marginalen under 10 % i nästa årsredovisning falsifierar tesen för lönsamhet — AKM1-profilens starkaste ben (V08 EBITDA-marginal, 5/5 p i dag).

• relativ AKM1 under 0,50 i nästa mätning falsifierar gul-statusen (→ röd enligt D1) — idag 68,8 %.

Fördjupa dig

• Kursen v08-ebitda-marginal — variabeln i bolagets AKM1-profil
• Kursen v12-intaktsstabilitet — variabeln i bolagets AKM1-profil
• Kursen v19-kapitalforbranning — variabeln i bolagets AKM1-profil
• Den fullständiga översikten av NP3 Fastigheter — hela schemat med urvalsregel och utfall
• Komplett guide till svensk aktieanalys — metodiken från grunden

FAQ

Vad är en NAV-proxy och varför används den för fastighetsbolag?

NAV (net asset value) är värdet av bolagets tillgångar minus skulder. Källorna levererar ingen direkt NAV-data för NP3, så modellen använder bokfört eget kapital per aktie som proxy — med fastighetsundantaget att bokförda värden kan ligga under marknadsvärden. Marginalen på -42,2 procent beskriver kursens läge mot proxyn, inte någon målnivå.

Hur påverkar räntor ett fastighetsbolags värdegolv?

Fastighetsvärdena bakom NAV-proxyn sjunker när avkastningskravet stiger, eftersom en given hyresström då diskonteras hårdare. Därför noteras räntekänslighet som en egen risk i profilen — golvet rör på sig med ränteläget. Det är ett exempel på hur modellen kopplar makroförhållanden till variablernas mått.

Vad innebär dynamiken förbättras i vågläget?

Bland de variabler som har klassbar vågdata pekar den fundamentala dynamiken uppåt — förbättras i stället för stabilt eller försvagas. Det är det enda vågspåret i underlaget och omfattar bara en av tjugo variabler, alltså en svag signal snarare än en hel trendbild. Ändras dynamiken till försvagas omprövas kandidaturen omgående.

Hur räknas EBITDA-marginal med EBIT som proxy?

När källan lämnar EBIT-marginal används den som nedre gräns för EBITDA-marginal, eftersom EBITDA alltid är minst lika stor som EBIT. NP3:s EBIT-marginal på 74,9 procent ger därför högsta poängen i det linjära bandet. Beräkningen förklaras steg för steg i kursen v08-ebitda-marginal.

Detta är en automatiskt genererad forskningsöversikt; den fullständiga AK1A-analysen tillverkas manuellt. Forskningsunderlag — ej rådgivning. Pedagogisk forskning, aldrig investeringsrådgivning (lagen 2007:528).