Modellen v2: hur en metodik växer utan att ljuga för sig själv

Trappan är v1:s problem i ett diagram: den står kvar på 75 % exponering vid 20 % vol (Kärnan: 100 %) och hoppar diskret vid trösklarna — vispet runt 15/25/40 (2017: sju hela rundturer, 3,00 % kostnad). Kurvan glider: vid σ = 25 % ger 20/25 = 0,80; vid 40 % → 0,50; vid 80 % når den golvet 25 % — det är 'sigmaVidBotten' i koden, en BYGGD falsifieringspunkt. Och hastigheten som trappan saknade: vid covid passerade EWMA-vol 25 % sju handelsdagar efter toppen (index −12,2 %); v1:s vol60 behövde 16 handelsdagar (−28,8 %).

Positivt bara 3 av 16 år (+0,2 år 2012; +0,2 år 2015; +0,6 år 2018 — försvarsåren), exakt 0,0 år 2014, negativt 12 år; genomsnitt ≈ −1,0 pp/år, sammanhängande med CAGR-gapet 1,15 pp (2011 och 2026 är stumpår). Volmålet offrar uppgången efter chocker (2019: −1,5; 2020: −2,1; 2021: −2,5; 2025: −2,6) och betalar tillbaka i björnår (2018: +0,6; 2022 endast −0,6 trots året −16,2 %). Detta är vad 'riskprofil, ej avkastningspremie' betyder, räknat årsvis — och notisen som gör diagrammet ärligt: domsreplay, inte validering.